Что означает отрицательная процентная ставка

Что означает отрицательная процентная ставка

Герман Дэйли: Отрицательная естественная процентная ставка и нерентабельный рост. В своей недавней речи перед международным валютным фондом экономист Ларри Саммерс утверждал, что поскольку близкая к нулю процентная ставка стимулирует рост в недостаточной для обеспечения полной занятости степени, возможно, мы нуждаемся в отрицательной процентной ставке. Он имел в виду, что ФРС должен установить отрицательную ставку рефинансирования, чтобы она соответствовала "естественному" ее значению, которое, как он полагает, сейчас является отрицательным. Естественная процентная ставка, в понимании Сандерса, означает такой процент, при котором планируемые сбережения равны планируемым инвестициям, и, следовательно, как учил Кейнс, обеспечивается полная занятость. Отрицательный процент является ошеломляющей идеей, требуются некоторые усилия для понимания его последствий.



Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Содержание:

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Швейцарские банки не хотят выплачивать проценты своим вкладчикам — напротив, заставляют их платить за размещение средств на своих счетах.

Отрицательная ставка ФРС приведет к хаосу в мировой экономике 

Начнем с предыстории вопроса. В эти моменты австралийские фермеры забивали и сжигали тысячи голов овец, а греческие - закатывали бульдозерами в землю урожай цитрусовых. Он решил, что проблемы с балансировкой потребления с производством можно успешно решить с помощью создания производных финансовых инструментов, которые в дополнение к классическому кредиту создадут новые стимулы для роста потребительского платежеспособного спроса.

Здесь экономика объединяется с психологией потребителя, и рождается поведенческая модель, которая развивается в кильватере "теории подталкивания" Nudge theory , которую сформулировал нобелевский лауреат Ричард Талер. Классический пример - применение сложных производных инструментов CDO, преимущественно на рынке ипотеки.

Но ситуация завершилась новым видом цикличного обрыва в виде глобального финансового кризиса го, который оказался намного опаснее, чем любой классический кризис перепроизводства. Как оказалось, небольшой костер тушили керосином. По этому поводу Нассим Талеб написал в своей знаменитой книге "Антихрупкость.

Как извлечь выгоду из хаоса": "Главная причина экономического кризиса, начавшегося в г. Одна из ошибок Гринспена была в том, что монетарный регулятор реагировал не на само изменение монетарных агрегатов, а на последствия, этим вызванные. Для понимания ятрогении ФРС вспомним, что под этим термином психологи понимают ухудшение здоровья пациента как физическое, так и психологическое, под воздействием намеренных действий лечащего врача.

Пациент в данном случае - американская, а следовательно и мировая экономика в целом, а лечащий врач - ФРС. Незначительная разбалансировка на рынке ипотечных кредитов в США в г. Но Гринспен уже не отвечал за те события. Козлом отпущения стал новый глава ФРС Бен Бернанке, который, по сути, лишь усилил прежнюю стратагему. Он любил вспоминать о своей бабушке, которая во времена Великой депрессии в США ходила босиком, потому что стала безработной, хотя до кризиса работала на обувной фабрике.

Исходя их этого постулата, экономике в период спада нужно дать столько денег, сколько необходимо, чтобы условная обувная фабрика продолжила работать, платить зарплату "бабушке", и у той были бы деньги, чтобы купить себе обувь. Политику насыщения экономики деньгами в ФРС назвали "количественным расширением", которое проводилось с помощью скупки у банков казначейских и ипотечных облигаций, в результате чего федеральный резерв стал крупнейшим держателем госдолга США и в разы расширил свои активы.

Насколько прав был Бернанке, мы увидим в ближайшее время. Итак, последующие годы после кризиса го ФРС проводила политику количественного расширения, выкупая на открытом рынке облигации минфина США и ипотечные облигации, наводняя финансовую систему дешевым долларом.

Именно этой политикой мегарегулятора и был обусловлен сверхдлинный цикл роста деловой активности - с го по нынешнее время. Но с го ситуация начала постепенно меняться, и на смену количественному расширению пришло количественное сжатие, которое проявлялось в поступательном росте базовых процентных ставок ФРС США и изъятии ликвидности с помощью продажи принадлежавшего федрезерву портфеля облигаций.

В декабре г. Но в нынешнем году ФРС неожиданно для большинства участников финансового рынка сделала разворот на градусов. Теперь федрезерв не видит возможностей для дальнейшего роста процентных ставок, так что вместо планируемых ранее двух повышений в м они, скорее всего, в этом году останутся на нынешнем уровне, хотя на й одно повышение все еще остается в планах. Решая дилемму "экономический рост или инфляция", ФРС в последнее время неизменно делала выбор в пользу необходимости ценового охлаждения, чему должны были способствовать высокие ставки и изъятие ликвидности.

Все равно монетарных возможностей для расширения денежного предложения уже нет: активы ключевых мировых центробанков и так чрезмерно раздуты.

В таком случае наступившая пауза в сокращении ликвидности вызывает больше вопросов, чем ответов. Нынешняя политика ФРС уже получила название "количественной нормализации". А вот политика количественного сжатия закончилась, практически не начавшись. Но даже такое монетарное сжатие привело к ряду перманентных кризисов на развивающихся рынках Турция, Аргентина , обусловленных оттоком глобальных инвестиций на рынок казначейских облигаций США. Учитывая вышесказанное, "цена события" в виде повышения процентной ставки ФРС теперь чрезвычайно высока.

Второе изменение ключевого монетарного тренда за считанные месяцы. Метание ФРС между политиками монетарного сжатия или расширения, неудачные попытки перейти к комбинированной тактике монетарной нормализации, а затем опять шараханье к тактике новой волны эмиссии, говорит о том, что один из ключевых финансовых центров мира просто утратил понимание причинно-следственных связей, которые формируют базовые тренды развития глобальной экономики.

Здесь уже не действует и четко регламентированная политика правил, и дискреционная модель, основанная на постоянном мониторинге и интерпретации "по наитию". Мировая финансовая система уподобилась огромному банку, который, обладая сомнительными активами, несет колоссальные обязательства перед вкладчиками-странами. Таким образом, кризис нынешней глобальной финансовой системы уже не может быть решен классическими монетарными методами.

Поведенческие теории современной экономики основываются на экстраполяции микроэкономических факторов на макроуровень. И МВФ решил не стоять в стороне от лучших достижений экономической мысли. В апреле аналитики фонда опубликовали исследование, в котором описали механизм решения проблемы избыточной денежной массы с помощью модели отрицательных процентных ставок.

Пока это обсуждается на уровне идеи, но, как показывает практика, временной лаг между идеей, вызревшей в МВФ, и практическими шагами мировых регуляторов занимает не так уж много времени: в м можно ожидать кристаллизации данной аналитики в виде конкретных директив. Вспомним кипрский эпизод, когда проблема нескольких системных банков Кипра была решена не с помощью национализации и траты миллиардов евро бюджетных денег, а в треугольнике ответственности государство-акционеры-клиенты.

Часть больших депозитов вкладчиков была попросту списана в капитал проблемного банка. В дальнейшем данная модель спасения банковской системы была признана мировыми регуляторами наиболее удачной и рекомендована к адаптации в других странах. А что, если опыт, полученный на микроуровне, использовать для решения глобальных мировых проблем? Идеальное средство для этого - внедрение механизма отрицательных процентных ставок.

В данной парадигме уже давно живет Япония, в последнее время этот формат появился в Швейцарии, Дании и Швеции. Впервые за последние несколько лет ставки по государственным еврооблигациям Германии также ушли в отрицательную зону. Но до недавнего времени модель отрицательных процентных ставок действовала весьма условно, в первую очередь на уровне базовых, устанавливаемых ключевыми центробанками.

Но отрицательная учетная ставка центрального банка - это вовсе не поставленная на поток схема. Если бы она работала в реальности, то коммерческие банки, предоставляющие свои ресурсы на время центральным банкам, вместо процентного дохода еще и сами бы приплачивали за сохранность своих средств.

В действительности отрицательная ставка лишь демотивировала банки одалживать свои ресурсы центральному банку. И, напротив, мотивировала искать каналы кредитования реальной экономики и инвестирования в нее. В теории эта политика должна была оживлять анемичный экономический рост и стимулировать увеличение цен в условиях дефляционной ловушки. И первое, и второе по классике жанра наблюдалось в Японии все последние несколько десятков лет.

Но в МВФ решили, что из виртуального мира монетарной трансмиссии отрицательные процентные ставки должны перейти на все уровни взаимодействия банков и их клиентов. То есть коммерческие банки должны реально начать платить регуляторам за сохранность средств. Но в этой модели возникает риск количественного разрыва, когда активы в результате их частичной аннигиляции с помощью отрицательной процентной ставки будут сокращаться, а пассивы - нет, ведь вкладчики привыкли, что за размещения денег в банке им платят проценты.

Значит, нужно распространить отрицательное влияние и на остатки по клиентским счетам. Но в данной ситуации возникает риск, что клиенты просто заберут свои деньги из банков и будут их хранить если не дома, то в банковских сейфах и расплачиваться наличными.

Следовательно, нужно существенно задавить наличный оборот с помощью системных ограничений на расчеты наличными, включая установление максимальных лимитов на наличные операции, например, на уровне пары сотен евро. Чтобы данная модель стала рабочей, оборот электронных денег и оборот наличных должны быть отделены специальными банковскими регулятивными перегородками. Этому будут способствовать фильтры "на выход" и специальные конвертационные коэффициенты "на вход". В первом случае - возможности по проведению наличных платежей будут ограничены несколькими сотнями "карманных" евро на кофе.

Во втором - для пополнения электронных запасов денег с помощью наличных придется заплатить специальную комиссию, размер которой будет привязан к уровню отрицательной процентной ставки. Кроме того, в розничной торговле и сфере услуг будет веден двойной ценник: одна цена для безналичных расчетов и вторая - для наличных увеличенная на указанный выше коэффициент. Что касается торговых сетей, то джинсы за безналичных евро, будут проданы за ,5 евро наличных.

Очевидно, что данное новшество ударит по богатым. Если у вкладчика на счете 10 тыс. Понятно, что намного более существенные потери возникнут лишь у владельцев средств на банковских счетах в размере от тыс. Таким образом, смирившись с невозможностью сократить денежную массу естественным путем, МВФ решил сделать это за счет основной массы населения.

И этот путь намного эффективнее и быстрее, чем продажа банкам государственных и ипотечных облигаций. Среди побочных эффектов этой модели - замедление экономического роста почти до нуля и возникновение устойчивой дефляции. Хотя в этих условиях японцы перманентно живут с х и не жалуются. То есть сжатие наличной денежной массы - не столь уж недостижимая цель.

Детенизация там происходит благодаря таким государственным квазибанкам, как японская почта, частично корпоратизированная. Значительная часть японцев именно на почтовых счетах хранит свои сбережения, и почти нулевая доходность этих вложений компенсируется для вкладчиков возможностью брать ипотечные кредиты и заключать договора страхования на более лояльных условиях.

Именно поэтому такой, казалось бы, малозначительный вопрос, как частичная приватизация государственной почты, приводила в Японии к полноценным коалиционным кризисам и досрочному роспуску парламента.

Тяжелее будет имплементировать данный формат в других европейских странах, особенно в сегменте "новой Европы". Скорее всего, здесь будет не только кнут в виде коэффициентов перевода, но и налоговые стимулы. Не исключено и дальнейшее укрупнение европейской банковской системы и появление нового финансового ландшафта, ведь классические банки как источники "сладкой жизни" для миллионов рантье постепенно уходят в прошлое, на страницы романов Бальзака и Диккенса.

Для таких стран, как Украина, это плохая новость, ведь замедление роста наиболее крупных экономик будет означать и сокращение спроса на наши сырьевые товары и полуфабрикаты. Хотя, с другой стороны, дефляция мировых резервных валют станет хорошей мотивацией для инвесторов искать хотя бы минимальную положительную доходность.

И мы вполне сможем ее предложить, если создадим к этому времени подходящий набор активов и инвестиционных инструментов. Кроме того, внедрение данного механизма позволит существенно сгладить кривую снижения делового цикла активности, то есть амортизировать потенциально возможный новый глобальный кризис.

Сейчас наша учетная ставка весьма далека от отрицательного значения. Но если Украина станет региональным инвестиционным хабом-буфером, такой диспаритет может стать постоянным, когда приток инвестиций будет укреплять нацвалюту, а спрос на внутренние активы подхлестывать рост их стоимости, то есть удерживать инфляцию на относительно высоком уровне.

А значит, было бы неплохо зарегистрировать на ближайших парламентских выборах "пиратскую партию", ставящую перед собой цель превратить Украину в инвестиционный региональный хаб, формирующий для инвесторов положительную доходность по активам. Почему "пиратскую"? А потому, что придется вывесить условный "Веселый Роджер", обозначающий, что на нашей территории жесткие регулятивные директивы не действуют. Казахстан, который открыл "финансовый" хаб, уже начал "пиратскую" охоту на финансы, убегающие в более выгодные гавани.

Учитывая положение Украины на стыке Азии и ЕС, постсоветского пространства и западного мира, такие идеи сулят для нас существенную концентрацию транснациональных финансовых потоков. Но, учитывая высказывания, звучащие из окружения нового президента, нас ждет лишь примитивное копирование монетарных лекал МВФ: усиление стандартов BEPS, дальнейшее ужесточение фильтров на внесение средств в банки без подтверждения источников сейчас до тыс.

То есть и украинцев хотят поставить в условия, когда наличными будет сложно платить. По задумке авторов идеи, это подвигнет наших граждан подавать "нулевые" декларации и платить некий процент за легализацию средств. С таким планом инвестиционным хабом явно не станешь.

Нужно пару лет "пиратства" для создания стартового капитала развития. А вот нулевые темпы роста в случае реализации идеи "финансовой Швейцарии" в масштабах Украины получить вполне можно. С одной поправкой: низкие внутренние цены никто нам при этом не гарантирует.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


В Дании банки платят проценты ипотечным заемщикам

РУС FR. РУС FR войти. Автор: Татьяна Гирко, Цюрих, В конце года швейцарский центробанк сообщил о введении в действие нового инструмента денежной политики — отрицательной ставки по депозитам до востребования в швейцарских франках.

Кредитуй или плати: ЕЦБ впервые ввел отрицательный процент

AgriSupp Вход. Автор статьи:. Консалтинговое агентство УкрАгроКонсалт. Данный шаг должен стимулировать удешевление коммерческих кредитов банков для населения и бизнеса. Ранее, Центральный банк Японии ЦБЯ говорил о введении данной меры не раньше середины февраля года. Эксперты УкрАгроКонсалт разобрались в причинах нововведений, а также провели параллели с политикой других центральных банков, включая Национальный банк Украины.

В последние два столетия базовые процентные ставки устанавливаются либо национальными правительствами, либо центральными банками. В зависимости от того, изменяется ли ставка в течение времени, выделяют фиксированную и плавающую процентные ставки:. В зависимости от времени выплаты процентов, существует два типа процентных ставок: [8]. При антисипативной ставке он даст заёмщику р. Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции в общем случае описывается следующей приближённой формулой:. Ирвинг Фишер предложил более точную формулу взаимосвязи реальной, номинальной ставок и инфляции, выражаемую названной в его честь формулой Фишера:.

Для того, чтобы добавить блогера в избранное, введите его имя в строке поиска и кликните звездочку справа от имени. Если вы еще не регистрировались на сайте и у вас нет учетной записи в социальных сетях, вы можете зарегистрироваться.

Это первый случай в мировой практике, когда ипотеку выдают под отрицательные проценты - то есть каждый месяц остаток по кредиту будет уменьшаться на сумму, превышающую ежемесячный платеж. Таким образом, чтобы полностью вернуть кредит, нужно будет заплатить банку меньше, чем ты изначально брал взаймы.

Центральный банк Японии ввел отрицательную процентную ставку

Отрицательная ставка будет применяться только к тем резервам, которые Банк Японии начисляет коммерческим банкам в ходе новых раундов выкупа ценных бумаг у финансового сектора. Агрессивные монетарные меры призваны стимулировать инфляцию. Кроме того, снизилась стоимость обслуживания летних японских гособлигаций. Как неоднократно заявлял председатель Европейского центробанка Марио Драги, неконвенциональная политика в том числе отрицательные ставки помогла экономике еврозоны избежать дефляции.

Начнем с предыстории вопроса. В эти моменты австралийские фермеры забивали и сжигали тысячи голов овец, а греческие - закатывали бульдозерами в землю урожай цитрусовых. Он решил, что проблемы с балансировкой потребления с производством можно успешно решить с помощью создания производных финансовых инструментов, которые в дополнение к классическому кредиту создадут новые стимулы для роста потребительского платежеспособного спроса.

Ипотеку в Дании выдают под отрицательные проценты. Как это возможно?

Процентное зазеркалье центробанков создало условия для второй волны мирового финансового кризиса. Мотивация и обоснования перехода к отрицательным процентным ставкам по депозитам у разных центральных банков варьируются. Шведский Центробанк и ЕЦБ свои решения объясняли, прежде всего, тем, что в экономике Швеции и еврозоны возникла угроза дефляции. Мол, отрицательная ставка сделает деньги более доступными и сумеет создать хотя бы минимальную инфляцию. Национальные банки Швейцарии и Дании на первое место выдвигали угрозу сильного повышения курса своих национальных денежных единиц швейцарского франка и датской кроны.

Каким будет влияние отрицательных процентных ставок?

Для граждан стран СНГ политика отрицательных кредитных ставок больше похожа на миф, чем на реальность. Страны Европы внедряют этот финансовый метод в целях борьбы с мировым кризисом. Отрицательные ставки признаны антикризисным рычагом влияния на экономику и на региональное финансирование. Заемщики с незапятнанной историей по кредитам берут денежные средства беспроцентно или под отрицательную ставку для развития бизнеса, покупки недвижимости или другого имущества. Эксперты признают отрицательные ставки по кредитам средством для роста экономики страны. Одним из преимуществ внедрения ПОПС политики отрицательных процентных ставок является уменьшение количества попыток вывести капиталы из государства. Бегство средств прекращается, тогда как отрицательные ставки по вкладам способствуют капитал-обороту на территории страны.

Что значит отрицательная процентная ставка? как он означает сокращение внутреннего рынка, соответственно и экономической.

Все про отрицательные ставки по кредитам

Процент и по депозиту отрицательный! И он хуже чем процент по кредиту, то есть всеравно вы будете в минусе. Если вы хотите 1 млн.

Отрицательные процентные ставки. Бесплатный завтрак в мышеловке

Дело в том, что на конец г. Около четырех лет назад Центробанк Дании установил отрицательные процентные ставки, и кредиторы и заемщики по-прежнему пытаются к этому привыкнуть. Дания — не единственное место, где центробанки проводят такие эксперименты.

Инвестирование - В средствах массовой информации все чаще говорят об отрицательных процентных ставках. Насколько эффективным может быть этот подход, так как существует большая неопределенность в отношении последствий для коммерческих банков, организаций и прочих субъектов экономической деятельности и их поведения.

Перевод "отрицательная процентная ставка" на английский

Результатов: Точных совпадений: 1.

Некоторые банки Швейцарии начали выдавать кредиты институциональным заемщикам по отрицательной ставке, передает Bloomberg. Во второй кредитной организации также пояснили, что предоставляют такие кредиты тем, кто берет большую сумму на короткое время.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Отрицательные процентные ставки. Что это значит?
Комментарии 0
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Пока нет комментариев.